“Bắt sóng” cổ phiếu vật liệu xây dựng

Sự tăng tốc giải ngân các dự án hạ tầng trọng điểm không chỉ mang ý nghĩa kích thích nền kinh tế, mà còn mở ra kỳ vọng phục hồi mạnh mẽ cho nhiều nhóm ngành liên quan, trong đó nổi bật là VLXD.

Động lực từ đầu tư công

Theo KBSV, quyết tâm đạt kế hoạch giải ngân trong năm cuối chu kỳ đầu tư công trung hạn 2021-2025 đang thúc đẩy tiến độ triển khai hàng loạt dự án hạ tầng quan trọng. Đây là “bước đệm” để tiến tơi chu kỳ chiến lược mới giai đoạn 2026-2030, với trọng tâm là các công trình giao thông, sân bay, đường vành đai và cao tốc. Điều này một lần nữa xác lập vai trò then chốt của đầu tư công trong việc hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Bộ Xây dựng cũng cho biết, nguyên vật liệu xây dựng chiếm từ 60-70% tổng chi phí triển khai một dự án đầu tư công, trong đó cát và đá xây dựng chiếm 20%, thép xây dựng 25% và nhựa đường khoảng 15%. Do vậy, các dự án hạ tầng có mức độ phụ thuộc lớn của vào nguồn cung vật liệu, đó cũng là lý do vì sao giá cả, nguồn cung và năng lực sản xuất của các doanh nghiệp VLXD đang ngày càng trở thành yếu tố then chốt tác động tới tiến độ thực thi dự án.

Một điểm đáng lưu ý là khu vực phía Nam đang đối mặt với tình trạng khan hiếm nguồn cung cát và đá xây dựng. Trong bối cảnh đó, những doanh nghiệp sở hữu nhiều mỏ đá như DHA hay VLB đang đứng trước cơ hội tăng trưởng lợi nhuận khi có thể chủ động cung ứng vật liệu cho các dự án trọng điểm.

Ngoài ra, các dự án tầm vóc quốc gia như sân bay Long Thành, cao tốc Bắc – Nam giai đoạn 2 hay đường vành đai 3 TP HCM… sẽ bắt đầu “chạy nước rút” trong năm 2025. Những công trình này sẽ kéo theo sự gia tăng nhu cầu đối với các vật liệu như thép, xi măng, nhựa đường. Đây là những yếu tố nền tảng hỗ trợ mạnh mẽ cho đà phục hồi của các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng VLXD.

Cơ hội cho nhóm VLXD

Với triển vọng đầu tư công rõ rệt, các doanh nghiệp đầu ngành VLXD đang hưởng lợi trực tiếp và có cơ sở tăng trưởng bền vững. Nhu cầu VLXD tăng cao đang hỗ trợ tích cực cho các doanh nghiệp đầu tàu như Hòa Phát (HPG), với lợi nhuận quý II/2025 được kỳ vọng chạm mốc 3.200 tỷ đồng - một tín hiệu khởi sắc đáng chú ý sau nhiều quý chịu áp lực từ giá nguyên liệu và thị trường bất động sản suy giảm.

Chuyên gia tại KBSV cũng đưa ra khuyến nghị: Nhu cầu tiêu thụ nội địa hồi phục là động lực tăng trưởng chính trong 2025. Nhà đầu tư có thể cân nhắc lựa chọn các doanh nghiệp có vị thế dẫn đầu, diễn biến giá bán và chi phí đầu vào thuận lợi, có khả năng nâng cao hoạt động kinh doanh cốt lõi. Các mã cổ phiếu có tiềm năng hưởng lợi dài hạn từ đà đầu tư công như HPG, HT1, PLC. Những doanh nghiệp này đều đang nắm giữ những lợi thế cạnh tranh như năng lực sản xuất ổn định, hệ thống phân phối rộng khắp và khả năng cung ứng nhanh cho các dự án hạ tầng.

Dù vậy, theo nhận định từ các chuyên gia, mức độ hưởng lợi của từng doanh nghiệp lại phụ thuộc sâu sắc vào năng lực thực thi, hệ sinh thái liên kết trong ngành và chiến lược huy động và phân bổ nguồn lực. Thực tế cho thấy dòng tiền trên thị trường chứng khoán vẫn tập trung vào những mã có nền tảng tài chính vững, lịch sử thực hiện dự án đáng tin cậy và khả năng tiếp cận các gói thầu lớn. Trong khi đó, nhiều cổ phiếu midcap/smallcap vẫn chưa thu hút được dòng vốn tương xứng dù cùng nằm trong “vùng lợi ích”.

Chuyên gia chứng khoán Nguyễn Hồng Khanh tại OCBS nhấn mạnh: “Dòng tiền chưa lan tỏa mạnh sang nhóm cổ phiếu midcap/smallcap, nên nhà đầu tư cần chọn lọc các mã có nền tảng cơ bản tốt như CTD, FCN, CII, LCG và theo dõi sát các yếu tố như thanh khoản, tín hiệu kỹ thuật và tiến độ giải ngân”.

“Những nhà đầu tư có xu hướng mua theo phong trào cần đặc biệt lưu ý, bởi không phải cứ có thông tin tích cực về đầu tư công là mọi doanh nghiệp cùng ngành đều được định giá lại theo hướng tích cực”, ông Nguyễn Hồng Khanh nhấn mạnh.

Trong khi đầu tư công tăng tốc có thể khiến giá nguyên vật liệu leo thang, chỉ những doanh nghiệp có chuỗi cung ứng ổn định, hoặc chủ động được nguồn nguyên liệu mới có thể duy trì biên lợi nhuận. Điều này càng khẳng định tầm quan trọng của việc phân tích kỹ từng doanh nghiệp riêng lẻ trước khi đầu tư, thay vì đánh cược theo xu hướng ngành.

Như vậy, trong chu kỳ đầu tư công mới, cơ hội cho nhóm cổ phiếu VLXD là rất rõ ràng nhưng không phân phối đều. Nhà đầu tư cần chuyển từ tư duy “mua theo nhóm ngành” sang chiến lược đầu tư chọn lọc, dựa trên nền tảng cơ bản, năng lực thi công, quản trị chi phí và khả năng tham gia các dự án cụ thể. Sự thận trọng trong đánh giá từng doanh nghiệp sẽ là yếu tố quyết định giúp phân biệt giữa những mã có khả năng tăng trưởng thực chất và những mã chỉ hưởng lợi trong ngắn hạn nhờ tâm lý thị trường.